Lec 5 IS-LM 联合均衡模型（IS-LM Model）

MIT 14.02 · Principles of Macroeconomics · 主讲 Ricardo J. Caballero

TL;DR

• IS 曲线刻画商品市场均衡（产出与利率呈负相关关系）。
• LM 曲线刻画金融市场均衡（现代央行将政策利率设为目标值 $i = \bar{i}$）。
• 求解两市场联合均衡 $(Y^*, i^*)$，系统评估财政扩张引起的产出增长与潜在投资挤出。

核心模型与推导

IS 曲线推导（商品市场均衡）

引入内生投资函数 $I = I(Y, i)$，其中 $\frac{\partial I}{\partial Y} > 0$（加速数效应），$\frac{\partial I}{\partial i} < 0$（资金成本效应）： $Y = C(Y - T) + I(Y, i) + G$ 当利率 $i$ 上升时，投资下降导致总需求下降，通过乘数效应使得均衡产出 $Y$ 降低。因此 IS 曲线在 $(Y, i)$ 空间向下倾斜。

LM 曲线设定（金融市场均衡）

在现代央行通胀目标与利率走廊操作下，央行通过调整货币供给将利率稳定在目标水平： $i = \bar{i}$ 因此现代 LM 曲线表现为一条位于政策利率 $\bar{i}$ 处的水平线。

政策组合效应

1. 财政扩张（$\Delta G > 0$ 或 $\Delta T < 0$）： IS 曲线向右移动，在政策利率维持 $\bar{i}$ 不变时，产出从 $Y_0$ 扩张至 $Y_1$，无利率挤出。
2. 货币宽松（$\bar{i}$ 下调）： LM 曲线向下平移，沿 IS 曲线滑动，刺激投资与总产出扩张。

经济机制与政策分析

财政政策与货币政策的协同搭配（Policy Mix）是宏观调控的艺术。例如在应对经济滑坡时，扩张性财政与降息配合能实现产出最大化提升；而在赤字削减期，宽松货币政策可有效对冲财政紧缩对总需求的负面冲击。

适用边界与易错点

混淆曲线移动（由外生政策变量 G, T, ar{i} 引致）与沿曲线移动（由内生变量 $Y, i$ 联动引致）。

官方资源与参考

• 本讲视频讲座
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