Lec 18期中复习 II：长期增长核算与开放经济微观基础

讲义完成更新于 2026-09-29

Lec 18 期中复习 II：长期增长核算与开放经济微观基础（Quiz 2 Review）

MIT 14.02 · Principles of Macroeconomics · 主讲 Ricardo J. Caballero

索洛模型长期稳态核心方程： $s f(\tilde{k}^*) = (\delta + g_A + g_N)\tilde{k}^*$
- 检验稳态储蓄率是否低于黄金分割律：比较 $f'(\tilde{k}^*)$ 与 $(\delta + g_A + g_N)$ 的大小。
开放金融套利核心方程： $E_t = \frac{1 + i_t}{1 + i_t^*} E_{t+1}^e$
- 给定外生预期汇率 $E_{t+1}^e$ ，若国内央行提高利率 $i_t$ ，当期即期汇率 $E_t$ 立即跳跃升值！

对于发展中经济体，过早放开资本账户而没有建立稳健的浮动汇率缓冲机制，极易引致国际热钱顺周期涌入推高资产泡沫，随后在美联储加息周期遭遇热钱断崖式回流与货币危机。

在利用 UIP 求解即期汇率时，将分子的本国利率与分母的外国利率颠倒；在索洛增长中遗漏人口增长率 $g_N$ 。

我的理解

增长问题与开放问题的核心都在于跨期与空间维度的无套利平衡。长期增长中，折旧、人口与技术进步共同决定了资本积累的收敛稳态；而在全球资产市场中，资本的自由流动抹平了风险调整后的跨国预期回报率差距。